Les mesures des prix d’Ethereum suggèrent que l’ETH pourrait ne pas se vendre après le hardfork de Shapella

Éther (EPF) le prix a augmenté de 58% depuis le début de l’année, mais il a largement sous-performé le leader du marché Bitcoin (CTB). En fait, le ratio de prix ETH/BTC est tombé à 0,063, son plus bas niveau en 9 mois.

Les analystes estiment que la majorité du mouvement peut être attribuée au prochain hard fork Shapella du réseau Ethereum, prévu pour le 12 avril à 22h27 UTC.

La mise à niveau du réseau Ethereum permettra aux jalonneurs de débloquer leurs récompenses Ether ou d’arrêter complètement le jalonnement. Avant le 11 avril, plus de 170 000 retraits d’ETH ont été demandés, selon la société d’analyse Glassnode. Cependant, le total misé sur la chaîne Beacon dépasse 18,1 millions d’ETH, ce qui inquiète les commerçants jusqu’à ce que de plus amples informations sur la pression de vente potentielle de l’ETH soient disponibles.

L’impact sur les prix de la fourchette Shapella est-il déjà pris en compte?

Le déblocage du jalonnement était largement connu et attendu, de sorte que les commerçants auraient pu anticiper le mouvement. Certains analystes sont allés jusqu’à qualifier le hard fork d’événement “acheter les nouvelles”.

Littéralement tout le monde : “Ethereum Shanghai est un événement d’achat d’actualités parce que tout le monde pense que c’est un événement de vente d’actualités” pic.twitter.com/TpyL1TDnPj

– CHEVAL (@CanteringClark) 9 avril 2023

En utilisant un mème, le commerçant @CanteringClark exprime probablement son mécontentement à l’égard de la théorie, mais pour invalider l’hypothèse, il faut enquêter sur les raisons potentielles de la sous-performance de l’ETH autres que le hard fork tant attendu.

Pour commencer, les frais de transaction moyens du réseau Ethereum ont été supérieurs à 5 $ au cours des cinq dernières semaines et la fourchette Shapella ne résout pas le problème, malgré des améliorations mineures. Cela seul réduit les chances d’une cassure haussière après la mise à niveau, car la plupart des applications décentralisées (Dapps) et des projets continueront de préférer les réseaux de deuxième couche et concurrents.

De plus, le volume des échanges décentralisés basés sur Ethereum (DEX) a chuté de 84% depuis un pic hebdomadaire de 38,2 milliards de dollars le 5 mars. données pour la semaine se terminant le 2 avril était de 6,4 milliards de dollars, selon DeFiLlama. Au cours de la même période, les blockchains concurrentes ont vu leurs volumes baisser de 60 % en moyenne, signe qu’Ethereum a perdu des parts de marché.

Selon Paul Brody, le leader mondial de la blockchain d’EY, l’une des raisons de la sous-performance des prix d’Ether par rapport à Bitcoin pourrait être “la bataille pour maintenir Ethereum suffisamment et correctement décentralisé”. Brody cite les échanges comme validateurs dépositaires hautement centralisésainsi que certains acteurs semi-centralisés et opérations de mise en commun qui investissent des fonds provenant de dizaines de milliers de portefeuilles cryptographiques individuels.

Les dérivés d’éther affichent des paris équilibrés entre haussiers et baissiers

examinons Mesures des dérivés de l’éther pour déterminer la position actuelle sur le marché des commerçants professionnels. Par exemple, l’intérêt ouvert sur les options Ether pour l’expiration hebdomadaire du 14 avril est de 510 millions de dollars, les instruments d’achat neutres à haussiers dépassant de 36 % les options de vente protectrices.

Ces taureaux d’options ETH pourraient arriver les mains vides car 60% de leurs paris ont été placés à 2 000 $ ou plus. En conséquence, si le prix d’Ether reste entre 1 800 $ et 1 900 $ le 14 avril à 8 h 00 UTC, le résultat est équilibré entre les options d’achat et de vente. De plus, un prix d’expiration entre 1 900 $ et 2 000 $ représente un simple avantage de 100 millions de dollars pour les taureaux, ce qui est peu susceptible de justifier le coût d’une pompe à prix.

Les marchés à terme devraient également être examinés pour déterminer si le hard fork de Shapella a poussé les investisseurs à devenir plus averses au risque. Les contrats à terme trimestriels Ether sont populaires parmi les baleines et les bureaux d’arbitrage, et ils se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour reporter le règlement.

En conséquence, les contrats à terme sur des marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5% à 10% – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas unique aux marchés de la cryptographie.

La prime sur les contrats à terme Ether est actuellement de 2 %, contre 4 % la semaine précédente. Bien qu’en dessous du seuil neutre de 5%, il ne montre aucune demande excessive à court terme.

En rapport: Service de validation pour utiliser l’API pour le processus de jalonnement ETH

Les commerçants doivent surveiller les demandes de déverrouillage de jalonnement

Sur la base des dérivés Ether, il n’y a aucune raison de croire que les traders professionnels s’attendent à une correction de prix significative à la suite du déblocage du jalonnement. Néanmoins, étant donné les frais de transaction élevés et la baisse de l’activité DEX, les chances d’un événement “acheter les nouvelles” sont minces.

Les traders professionnels auraient utilisé des instruments dérivés pour parier contre le prix d’Ether car l’événement a été largement médiatisé, ce qui ne s’est pas produit compte tenu de la prime des contrats à terme ETH. Il n’y a pas de raisons évidentes pour un rallye, mais les traders de produits dérivés n’anticipent aucune vente de panique. Ainsi, à moins que le nombre de demandes de déverrouillage de jalonnement n’augmente considérablement, Ether devrait rester proche de 1 900 $ dans un avenir prévisible.