La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a subi un autre revers le 28 juillet alors que le circuit DC renversé une décision du régulateur ordonnant que les titres de l’indice SPIKES soient traités comme des « futures » plutôt que comme des « futures sur titres ». Le panel de juges a qualifié l’ordonnance de la SEC “d’arbitraire et de capricieuse”.
La décision concerne une ordonnance de 2020, dans laquelle la SEC exempté L’indice SPIKES — un indice de volatilité des actions — de la définition des contrats à terme sur titres, éliminant ainsi les lourdes taxes et autres exigences réglementaires liées au terme « titre ». L’allégement, selon la SEC, visait à promouvoir la concurrence entre les indices de volatilité.
Un panel de 3 juges du DC Circuit vient d’invalider une ordonnance de la SEC au motif qu’elle était “arbitraire et capricieuse”.
Deux de ces 3 juges examinent maintenant le cas de Grayscale – qui vise à invalider le refus de la SEC de l’offre de Grayscale de convertir GBTC en un ETF Bitcoin spot. https://t.co/jqdx5MXFQj
– MetaLawMan (@MetaLawMan) 29 juillet 2023
Selon le juge en chef Sri Srinivasan, cependant, l’exemption accordée était “arbitraire et capricieuse” car “la SEC n’a pas suffisamment expliqué sa justification et n’a pas pris en compte un aspect important du problème”. Le tribunal note également que la SEC “n’a pas pris en compte la possibilité que son octroi d’exemption puisse semer la confusion parmi les acteurs du marché”.
En raison de cette décision, les contrats à terme sur l’indice SPIKES sont désormais considérés comme des « contrats à terme sur titres » au lieu de « contrats à terme ». Les acteurs du marché ont trois mois pour mettre fin à leurs transactions.
Basé sur la définition de la Clark County Bar Association, une action d’agence est arbitraire ou capricieuse “si la décision est” sans fondement “ou” despotique “et” une tournure d’esprit soudaine sans motif apparent “.
En outre, la décision peut faire allusion à l’issue des batailles juridiques entre les entreprises de cryptographie et la SEC. L’avocat pseudonyme “MetaLawMan” a noté que deux des juges du panel examinent également la contestation par Grayscale d’une décision de la SEC qui a rejeté une demande de conversion de son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant.
Selon l’analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, la décision montre la SEC peut perdre un procès.
